30.12.2009 г.

Твърдо заявената воля на правителството за максимална прозрачност по отношение на механизма за взeмане на решения, доведе до провеждането на широка дискусия с водещи макроикономисти, независими експерти и банкери през месец декември. Дискусията даде възможност за експертна оценка и анализ на алтернативните форми за подкрепа на платежния баланс чрез увеличаване на валутните резерви и фискалната резервна сметка на страната през 2010 г. Резултатите от тази дискусия бяха анонсирани в публичното пространство.

На базата на анализа от ползотворното сътрудничеството с водещи експерти за избор на оптималния вариант сред множеството алтернативи, ръководството на Министерството на финансите взе решение през месец февруари 2010 г. да емитира на вътрешния пазар държавни ценни книжа (ДЦК), деноминирани в евро с матуритет 2 години и 6 месеца.

Решението е продиктувано от наблюдаваните през последните месеци изключително благоприятни тенденции в развитието на вътрешния пазар. Те са резултат от  положените усилия за стабилизация на пазара на държавен дълг и свиване на спредовете по цялата крива на доходност спрямо бенчмарковите емисии.

Политическата стабилност и доверието в провежданата от правителството политика за справяне с последиците от глобалната икономическа криза доведоха до значително подобряване на ликвидността на първичния и вторичен пазар на ДЦК. На пазара на държавен дълг се наблюдават първите признаци на завръщане на традиционни участници като пенсионни фондове, договорни фондове и застрахователни компании. Стабилността, доверието и високата ликвидност в банковата система също допринесоха за увеличаване на интереса към инвестиции в български държавен дълг, който се открои като изключително атрактивна инвестиционна алтернатива с приемливо съотношение доходност/риск.

Министерството на финансите очаква новото инвестиционно направление в максимална степен да отразява реалните постижения на фискалната политика и най-вече драстичното свиване на рисковата премия на Република България, измерена чрез обективни показатели като цената на протекция от неплатежоспособност (премия по credit default swap), както и свиването на спредовете на българския държавен дълг спрямо бенчмарковите еврооблигационни емисии.

Емитирането на вътрешния пазар на ДЦК в евро подкрепя твърдо заявената от правителството позиция за запазване на действащият в страната паричен съвет и скорошно присъединяване към механизма ERM II и Еврозоната.

Министерството на финансите очаква, че взетото решение ще бъде  допълнителен стимул  за ликвидността и доверието на местния дългов пазар като цяло.