09.10.2012 г.

Постигната доходност от 0,54% по 2-годишната емисия на проведения вчера аукцион е исторически най-ниската доходност, регистрирана на аукцион за продажба на български държавни ценни книжа. Наблюдаваната тенденция за сериозен спад на доходността в дългосрочния сегмент на дълговата крива намери още по-ярко изражение, като регистираният спад по облигацията с падеж 08.02.2014 г. е 1,46 процентни пункта в сравненеие с аукциона от месец юни за същата емисия, когато  доходността беше 2,01%. При нейното пускане в обращение през февруари 2012 г. беше 2,36%.

Това е последното от предвидените преотваряния на облигацията през емисионната 2012 г., като общият й обем в обращение след този аукцион достигна 140 млн. лева. Общият обем на заявените поръчки достигна 123,7 млн. лв. при предложено и одобрено количество от 30 млн. лв., което съответства на коефициент на покритие от 4,12. Разпределението по видове инвеститори е както следва: банки - 70%, други институционални инвеститори - 17,80% и пенсионни фондове - 12,20%.

Отчетената на аукциона доходност е под текущата доходност на облигации със сходни характеристики на редица държави-членки на ЕС и региона: Швеция (0,64%), Ирландия (1,32%), Италия (2,20%), Словения  (2,37%), Испания (3,02%), Португалия (3,37%), Полша (3,98%), Унгария (6,11%), Турция (7,41%) и др. Въпреки изключително ниските нива на доходност на считаните за безрискови от инвеститорите бенчмарковите германски федерални облигации, спредът спрямо тях се стесни до рекордните 0,56 процентни пункта. Тези стойности са далеч под стойността на показателя 5Y CDS, който отчита премията по застраховката срещу неплатежоспособност на емитента, което от своя страна показва, че в постигната на аукциона доходност не е инкорпорирана рискова премия.

По последни данни дългосрочният лихвен процент на България намалява от 4,28% през месец август на 3,80% през месец септември. За сравнение в началото на годината стойността на този показател за месец януари е 5,30%. Тези стойности отразяват нивото на доходност на която се сключват сделки на вторичния пазар с дългосрочните десетгодишни български държавни облигации. Тези показатели са поредното доказателство за открояването от страна на инвеститорите на България като държава със стабилни публични финанси.